La economía chilena se enfrenta a un crecimiento moderado en los próximos años, según la última encuesta de Consensus Forecast, que reúne las proyecciones de 29 entidades del mercado local, incluyendo importantes bancos de inversión y consultoras. Este informe indica que el Producto Interno Bruto (PIB) de Chile crecerá a un ritmo interanual de 2,4% en el año actual y de 2,3% para 2025, cifras que son inferiores a las expectativas del Ministerio de Hacienda, que proyecta un crecimiento del 2,7% para el mismo año.
Proyecciones de crecimiento del PIB
En el análisis de Consensus Forecast, se observa que para los años 2026, 2027 y 2028, el PIB de Chile se espera que crezca un 2,2% anualmente. Para el periodo de 2029 a 2034, se anticipa que el crecimiento promedio interanual se reduzca a 2,1%. Comparando con el informe del año anterior, las expectativas eran más optimistas, con proyecciones de 2,4% para 2025, 2026, 2027 y 2028. En la encuesta de abril de este año, las proyecciones para 2026 y 2027 también eran más favorables, con un crecimiento del 2,4% y 2,3%, respectivamente.
Comparación con estimaciones de Hacienda y el Banco Central
Para contextualizar estas proyecciones, es relevante considerar las estimaciones del Ministerio de Hacienda y del Banco Central. El comité de expertos convocado por el Ministerio de Hacienda en julio, presentó a finales de agosto una proyección de crecimiento del PIB de largo plazo de 2,1% para el periodo 2025 a 2029. Por su parte, el Banco Central actualizó su perspectiva de PIB de tendencia en su Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, reduciéndola a 1,8% para el periodo 2025-2034.
Expectativas sobre el consumo privado
En cuanto al consumo privado, se prevé que el peor desempeño se registre en el año actual, con un crecimiento de 1,9% en 12 meses. Para el próximo año, se espera un aumento a 2,5%, y en los cuatro años siguientes, un crecimiento de 2,4%. En el periodo de 2023 a 2034, el consumo privado crecería un 2,3%, lo que representa una mejora respecto a las proyecciones de abril, que anticipaban un incremento del 2% para esos años.
Inversión y expectativas de inflación
La inversión en grandes proyectos continúa sin repuntar, con una caída superior al 23% hasta junio. A raíz del descongelamiento de las tarifas eléctricas, que no habían variado significativamente en casi cinco años, las expectativas de inflación han sido ajustadas al alza. La encuesta de hace un año preveía una inflación del 3,2% para diciembre de 2024, mientras que en abril se ajustó a 3,6%, y ahora se espera que cierre en 4,5% para el final de este ejercicio. Para el periodo de 2026 a 2029, se anticipa que la inflación se mantenga en la meta del 3% establecida por el Banco Central, y entre 2030 y 2034, se proyecta un 2,9%.
Proyecciones del Presupuesto 2025
El Presupuesto 2025 contempla un menor nivel de fondos soberanos y capitalización para ENAP y BancoEstado. En cuanto a las proyecciones de crecimiento del PIB para el ejercicio actual, las entidades más optimistas son HSBC y Scotiabank, que estiman un crecimiento del 2,7%. JP Morgan prevé un 2,6%, mientras que Citi y UBS estiman un crecimiento del 2,5%. En el extremo más pesimista, Banco Security proyecta un crecimiento de solo 2%. Para 2025, la proyección más alta es de Morgan Stanley y Oxford Economics, con un 2,8%, mientras que Santander, BICE, Deutsche Bank y Security se alinean con un 2%. En cuanto a la inflación, destaca el pronóstico de Oxford con un 5% para el cierre del año y 4,9% de Barclays.
