El grupo estadounidense UnitedHealth Group (UHG) ha dado un paso significativo en su proceso de desinversión en América Latina al anunciar la venta de su participación del 50% en la empresa peruana Pacífico EPS al grupo local Credicorp. Este movimiento, que se formalizó el 1 de noviembre, se produce en un contexto donde se anticipaba el inicio del proceso de venta de Empresas Banmédica, que incluye su salida total de Chile, Colombia y Perú. La transacción marca un hito importante en la estrategia de UHG para deshacerse de sus activos en la región, donde ha sido un actor clave en el sector de la salud privada.
Detalles de la transacción en Perú
La operación de venta de la participación en Pacífico EPS se realizó por un monto cercano a los US$ 300 millones. Este total incluye el traspaso de las acciones de Empremédica, una filial de Banmédica, a Credicorp por 950,8 millones de soles, equivalentes a aproximadamente US$ 251 millones. Además, se acordó la finalización de un contrato de desarrollo de seguros de asistencia médica con Pacífico Compañía de Seguros, que implicará un pago adicional de unos US$ 47 millones.
En el año 2023, Empremédica reportó ingresos de $ 498 mil millones (cerca de US$ 568 millones) provenientes de las operaciones de Pacífico EPS, lo que representa casi un cuarto de la facturación total del grupo, que alcanzó los US$ 2.800 millones. Durante este periodo, la firma peruana generó una utilidad de US$ 68 millones, de los cuales aproximadamente US$ 38 millones correspondieron a la participación de Banmédica.
Impacto en el mercado y futuras transacciones
La venta de la participación en Pacífico EPS ha suscitado diversas interpretaciones en el sector. Un exejecutivo del área de salud comentó que “si UHG se quiere ir de Latinoamérica, la lógica es que realizara la venta de Empresas Banmédica completa a un nuevo dueño en el exterior”. Sin embargo, la venta parcial en Perú ha generado dudas sobre la viabilidad de una transacción única para todos los activos regionales de Banmédica, dado que esta operación representa aproximadamente un cuarto de los ingresos totales del grupo.
La rapidez con la que se llevó a cabo la venta también ha sido notable. La negociación fue realizada directamente desde la sede de UHG en Minneapolis, Minnesota, por su presidente y CFO, John Rex, y el director de desarrollo, Richard Mattera, sin necesidad de la aprobación del directorio de Empresas Banmédica. Esta agilidad se facilitó por la reciente transformación de Banmédica S.A. en una sociedad por acciones, lo que permite decisiones más rápidas por parte del controlador.
Expectativas sobre la estrategia de desinversión
Con el reciente movimiento en Perú, se anticipa que UHG podría acelerar el proceso de venta de sus activos restantes en la región, que incluye las isapres Banmédica y Vida Tres en Chile, así como la red de clínicas como Santa María y Dávila. Algunos analistas sugieren que podría ser beneficioso dividir las ventas del área prestadora y aseguradora en Chile, dado el contexto de crisis que enfrenta el sistema isapres. Sin embargo, otros argumentan que la alta participación de estas entidades en los ingresos de las clínicas hace recomendable una venta conjunta.
Se espera que a finales de este mes se inicie oficialmente el proceso de oferta para estos activos, con BTG Pactual a cargo de la tarea de afinar los detalles de la venta y atraer a potenciales compradores. La industria está atenta a cómo se desarrollará este proceso, especialmente considerando la reciente venta en Perú y la disposición de UHG a aplicar descuentos en la valorización de sus activos.
