El Ministerio de Hacienda de Chile ha presentado su plan de financiamiento para el año 2026, que incluye un endeudamiento de hasta US$17.400 millones, con un enfoque en la sostenibilidad y la gestión de la deuda.
Este lunes, a través de un comunicado oficial, el Ministerio de Hacienda detalló que el plan de financiamiento se alineará con la Ley de Presupuestos del Sector Público 2026 y el decreto N°1.784 de 2025. Se prevé que el 30% del endeudamiento se realice en moneda externa y el 70% en moneda local, con el objetivo de mitigar el impacto de la volatilidad cambiaria sobre el stock de deuda.
El monto total de US$17.400 millones incluye aproximadamente US$7.200 millones destinados a la amortización de deuda, lo que implica que el endeudamiento neto será de alrededor de US$10.200 millones. El plan contempla la emisión de bonos tanto en moneda local como en moneda extranjera, manteniendo una proporción que busca fortalecer las referencias líquidas en las curvas internacionales de tasas de interés.
En cuanto a la emisión en moneda local, se anticipa que se realizarán emisiones de Letras con una duración menor a un año. El Ministerio también indicó que se renovarán las Letras con vencimiento en 2026 mediante la emisión de nuevos instrumentos con vencimiento en 2027, los cuales se incluirán en el margen de endeudamiento autorizado para este año. Se proyecta que aproximadamente el 55% del endeudamiento local se emita en pesos y el 45% en unidades de fomento (UF).
El programa de emisiones para 2026 tiene como objetivo consolidar bonos benchmark en el mercado local, lo que permitirá mejorar las referencias y fomentar la liquidez en ambas monedas. Además, se evaluará la incorporación de nuevos puntos de referencia en tramos de la curva que presenten condiciones adecuadas de profundidad y liquidez.
El calendario de colocaciones para el primer trimestre se dará a conocer una vez que se completen los trámites administrativos necesarios.
En un compromiso con las temáticas ESG (Ambientales, Sociales y de Gobernanza), el Fisco incluirá emisiones de deuda con características verdes, sostenibles y/o sociales, manteniendo la proporción de deuda ESG en torno al 40%-50% del stock total.
Asimismo, se prevé continuar con las operaciones de intercambio y recompra en el mercado local a partir del segundo trimestre de 2026, con el fin de fortalecer la liquidez del mercado y administrar los vencimientos de corto plazo, especialmente los correspondientes al año 2027. Todos los detalles del plan están sujetos a la finalización de los trámites legales y podrían modificarse en función de las condiciones del mercado y las necesidades de financiamiento del Fisco.
